Bryggerierne vil til næste år blive presset på indtjeningen på grund af højere inflation.
Det skriver finanshuset Berenberg, der har været en tur rundt blandt de store bryggerier og har opdateret kursmål og anbefalinger - herunder også det danske bryggeri Carlsberg samt Heineken og Anheuser-Busch InBev.
Carlsberg får sit kursmål reduceret til 710 kr. af finanshuset Berenberg, der tidligere så 750 kr. som mål for aktien, mens Heineken nu får en sælg-anbefaling klistret på mod tidligere "hold".
Carlsberg beholder sin anbefaling "hold".
Bryggerierne er ikke i stand til at fuldt ud at få forbrugerne til at betale for de højere omkostninger, hvilket vil betyde, at marginerne falder, fremgår det af analysen.
- Vi reducerer indtjeningsforventningerne til 2019 med gennemsnitlig 6 pct. Vi har revideret vores 2019-prognoser for bryggerierne ved at indarbejde det seneste inflationstryk, skriver Berenberg.
Om Carlsberg specifikt vurderer finanshuset, at inflationen tager "vinden ud af Sail '22".
- I forbindelse med Carlsbergs regnskab for første halvår 2018 erkendte ledelsen, at effektivitetsforbedringer blev modregnet af den samlede prisinflation, skriver Berenberg i analysen.
Carlsberg-aktien falder 1,1 pct. til 766,40 kr. tirsdag formiddag.
/ritzau/FINANS